设备更新的具体细则来了！能否强起朱格拉周期？

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设备更新的具体细则来了！能否强起朱格拉周期？20240410

作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群

昨天，工信部、发改委、财政部、央行等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》。主要涉及这么几个 方面的内容。

首先，定了目标和KPI，到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率超过90%、关键工序数控化率超过75%，工业大省大市和重点园区规模以上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出，也就是说对于重点的省市，重点园区，工业企业数字化改造是必须的，会用能效这个指标去卡。能效不合格的，必须退出。

其次，加快淘汰落后产能，重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床等。这又是一个具体数字，10年机床，估计就全都会被淘汰。

第三，重点点名了几个行业，光伏，动力电池，人工智能，5G，边缘计算，还有航空大飞机，生物发酵，这些行业要努力更新高技术，高效率，高可靠性的先进设备。还要加强数字化基础设施的建设，提到工业互联网，物联网，5G，千兆光网等基础设施的部署。加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。以上这些行业，估计会在未来一段时间得到政策上的重点扶持，加大资本开支。进行升级改造，而他们的上游行业，会因此获益。

第四，加大政策支持，包括财税支持和金融支持，财税就是纳入中央预算内投资，也就是政府出钱帮你改造设备。金融支持，设立科技创新和技术改造专项再贷款，这个7号的时候，央行已经推出来了，额度5000亿元,利率1.75%。可以说是非常低的水平。

今年两会的时候，其实市场就已经在博弈这种设备更新改造的预期了，当时大家都比较懵逼， 不知道会怎么干，一个是不知道会包含哪些方面，也不知道钱从哪来。这一下就全都清晰了，既定了目标，又给出了重点，还告诉你钱从哪来。接下来大家就可以各自行动了。

之所以要搞设备更新，其实就是想凭空创造需求，现在非常重视制造业的发展，但问题是生产制造出来之后，东西没人要，所以就得想办法让这个循环转起来，必须创造需求，解决谁来买的问题，那么只有两个方法，一个是刺激终端消费，也就是我们说的消费以旧换新，这个后面还在等政策落地，但有些地方已经出来了一些政策，比如现在以旧换新买房，以旧换新买车，买家电。原来冰箱只能换冰箱，现在冰箱可以换一切。做好折价回收途径，就有望撬动资金杠杆。但就目前的政策力度来看，要想启动消费的以旧换新，并不容易。得加大政策的力度才行。老百姓这边现在还实在找不到必须换新的理由。

第二个方法就是设备更新改造，消费以旧换新是提升C端需求，而设备更新改造就是提升B端需求。这个规模更大，效果也会更加明显，毕竟大型的国企央企，占全国企业总市值的一半，这些企业听召唤，可以强行要求，开启大规模的设备更新改造，会带动一轮置换潮，而且还会通过这轮置换潮，让我们的产业快速升级，更加有全球竞争力。之前我们就讲过，这就相当于提前启动了一轮朱格拉周期，而朱格拉周期就是资本开支周期，按照正常的周期轮转，8-10年一轮，本身朱格拉周期应该在2-3年后见底回升，而这次的设备大规模更新改造，就相当于把这个事提前了。

另外，之前我们其实也一直有一种说法，中国版QE，但这个事极具争议，因为一提到QE就是量化宽松，就是大水漫灌，我们现在的整个政策导向，似乎并不愿意再发总量的大水，因为不想让房地产再起波澜，但是在制造业和高科技这块，我们可能会做定向的宽松支持，也就是说，未来可能就是旱的旱死，涝的涝死，宏观上现在犹如阴阳太极图一样，跟建筑业和房地产相关的传统行业，不断地收缩，下滑速度非常快。但是高科技制造业这边，利率已经给到相当低的水平。甚至有的企业你不要贷款都不行，都要帮助兄弟银行完成贷款任务。所以这种定向的量化宽松其实已经开始，这次央行把科技创新和技术改造专项再贷款利率设在了1.75%，甚至低于逆回购中标利率，什么意思，就是说现在给科技企业贷款的面包，已经比给到银行的面粉都便宜了。科技企业们把钱贷出来，即便再存回到银行，他都有的赚。如果他的ROE高，改造设备，做持续的资本支出，那么赚的会更多。甚至回购股份都划算，所以这么便宜的钱，当然是不要白不要的。未来这些钱一定会流入到实体经济当中，之前的大水都是从房地产往外流的，而这次很可能会从制造业往外流而已。所以还是那个逻辑，叫不叫QE，就跟叫不叫平准基金一样， 这个并不重要，重要的是，未来钱会从银行体系当中流出来。流到哪，哪个资产就会涨价。

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